一個不良資產(chǎn)管理公司的“存亡錄”
發(fā)布時間:2015-12-10 10:54:41
掘金發(fā)現(xiàn)
何曾擁有一家不良資產(chǎn)投資管理公司。他投身到這個跟金融、投資管理
最初是由臺灣來大陸投資的朋友提起國有資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)債權(quán)包的發(fā)售有如甩賣殘貨
“良”與“不良”是相對的
參與
初期囿于資本
,何曾僅有50萬元能夠調(diào)度,必須有人合作,于是五人合股即成,買到當?shù)氐囊粋€不大的債權(quán)包,成立公司經(jīng)營。這個債權(quán)包只能交由當?shù)厝舜蚶?div id="4qifd00" class="flower right">何曾依然專注于國有資產(chǎn)管理公司向社會發(fā)售的資產(chǎn)包
將債權(quán)包買得足夠大
,債權(quán)足夠多,一個公司就可以做下去了,做也做不完,用的是已有模式,追加一個現(xiàn)場條件和一個有限公司的外殼,就成了一個能夠可靠經(jīng)營的事業(yè),不是嗎?何曾趕在國有資產(chǎn)管理公司處置政策性債權(quán)包的尾聲
,對一個低成本的債權(quán)包進行分析調(diào)查后決定參與競買。此時比以往參與者更多,多種競爭手段在幕后和前臺都起到作用,最后何曾奮力一搏,在邀請招標會上以2 000萬左右拿下這個價值13.8億的資產(chǎn)包,競得后現(xiàn)場就有人愿意加價200萬受讓,可只有何曾明白已付出的成本遠不止競買價格,對待這份不良資產(chǎn)包幾乎有珍藏起來的心情,怎能讓給他人?競得后的籌資過程備嘗艱辛?div id="4qifd00" class="flower right">
深度參與
公司的運作從2006年10月開始,同時操作的四個資產(chǎn)包
,包括從長城受讓的這個最大的資產(chǎn)包,從華融公司受讓的兩個單筆債權(quán)和一個從信達公司受讓的六戶債權(quán)。但持續(xù)經(jīng)營大都體現(xiàn)在長城這個碩大的債權(quán)包上,包括273個案件、500多個債主、債務人和兩個不動產(chǎn)組合。何曾終于成為某投資管理公司的董事長,在繁華區(qū)域的高級寫字樓完成角色轉(zhuǎn)換,讓資金在這里中轉(zhuǎn)分流,坐擁在不良資產(chǎn)中掘金的夢想。公司成立后他率先進行的不是對資產(chǎn)包追收處置,而是轉(zhuǎn)身設法整頓股權(quán)結(jié)構(gòu)
。當其中一個大股東提出對公司業(yè)務實施監(jiān)督時,他拱手捧出占到該股東出資額50%的利潤,打發(fā)他立即退股了事。另有三個小的出資人,先就跟他們聲明有較高的回報,但必須全權(quán)委托何曾來處理——公司的大門都不要進。最后,剩下了最大股東和他自己,他是公司的董事長,直接掌管著公司,對方派駐總經(jīng)理和一個老成的行政人員。這位總經(jīng)理是個典型的和解派
,希望在和諧的氛圍中達成兩相情愿的債務解決辦法,這一點也真的在以往的兩個債權(quán)包的處理中運用自如。但現(xiàn)在在是分是合的問題上,何曾初期極富合作精神
無規(guī)則的深度參與
挖沙不止
何曾的公司在處置不良資產(chǎn)上首先是處理法律事務
,公司基本成員是法務人員。債權(quán)文件經(jīng)過內(nèi)部整理后顯然
委托其他團隊做
委托給別人
多年的債權(quán)追討的最大的外部支持來自司法系統(tǒng)
在一個以法務人員實踐為主的公司
其次是債權(quán)包的管理理念問題。不良資產(chǎn)一個重要的特征就是“冰淇淋效應”
,加速蒸發(fā),即時間越久,價值流失就越快。這樣,必須提高處置效率。何曾從不相信這所謂規(guī)律,對不良資產(chǎn)的性質(zhì)是什么公司處置不良資產(chǎn)進展緩慢
,主要原因還在于長期缺乏該領域的專業(yè)人才。通常加快不良資產(chǎn)上附著的良性資產(chǎn)的隔離,最快速地剝離現(xiàn)有,才是主導方向。隨后對已剝離的不良資產(chǎn)再有兩番梳理,就需靜置在一邊,再行整體處置了。這是收購不良資產(chǎn)方的基本共識,不管他們是自行處置還是轉(zhuǎn)包、委托甚至擱置。但何曾也無視這原則,他同意快速剝離,卻更在意那剝離后的殘值,想象沙子里還埋藏著金子。表面的剝離有大量的工作要做
,以投資和管理不良資產(chǎn)為主,在處置不良資產(chǎn)過程中,除直接收回現(xiàn)金實現(xiàn)債權(quán)以外,無法像銀行一樣審慎接收抵債資產(chǎn),而是盡量聚攏抵債資產(chǎn),再行注資盤活,例如房地產(chǎn)或資源型企業(yè)發(fā)生的稅費、土地補償金、重組安置等。資產(chǎn)管理的核心是以提高重組、追加投入方式重整部分不良資產(chǎn),使之向良性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化,成熟后以良性資產(chǎn)的重估價值在市場變現(xiàn)。在這一過程中,法務人員依法律程序?qū)⒉涣假Y產(chǎn)的性質(zhì)轉(zhuǎn)換,權(quán)屬做變更再次是如何在另一個成本基礎上工作。2 188萬元的歷史成本只是業(yè)務基礎成本
另一個成本基礎的意義還在于
那么
在追收清理中
何曾的控制
他開始其他投資事項
四大國有資產(chǎn)管理局投資公司的設計壽命是十年
終 結(jié)
對于以處置資產(chǎn)包為主營的運作
1.因為要收益通吃,要獨自經(jīng)營
2.因為要求控制權(quán),買到資產(chǎn)包后
,還沒有來得及追收,就追加資金,以高額回報換購股權(quán),剔除分權(quán)制約因素,造成管理和高層參與的“真空”3.未能建立公司運行下有效的不良資產(chǎn)債權(quán)包處置模式,僅有少量承包
、對外委托、分項目出售,處置效率低下。4.不良資產(chǎn)價值在流失而不認可
,處置策略一成不變,幾至缺乏正常理性思維。5.對最重要的協(xié)作方
,不能投入最重要的力量和最大量成本,導致執(zhí)行力不足。6.對外協(xié)作關系不緊密
7.公司靠人在做事
8.未能適應司法環(huán)境的變化
9.成本集中且迅速增加,吞噬收入
10.主營業(yè)務單一,管理弱化
11.由于觀念不同
12.缺少使優(yōu)良資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營獲得盈利的能力
,優(yōu)良化后如果沒有立即變現(xiàn),只有擱置。13.其他投資分散
,累積的損失相當可觀,消耗公司利潤。14.對不良資產(chǎn)處置各有不同
,同行難以了解,成果和收益無從比較,感覺遲鈍。15.不能認識和順應不良資產(chǎn)的處置周期,被迫拖延到已無方向感
。有這些痼疾
, 對于一家單一化經(jīng)營公司來說,不僅不能顧及到盈利,未來如何生存都是難題。高風險、違規(guī)經(jīng)營、偷逃稅款以及資產(chǎn)包的持續(xù)惡化,費用無從彌補,使得何曾最后將公司空殼化,本人也不再出現(xiàn)。在何曾對不良資產(chǎn)的經(jīng)營中
,資產(chǎn)管理多側(cè)面地反映出它的魅力、它的風險,不良資產(chǎn)管理有成熟的內(nèi)在規(guī)律可循,如果棄之不顧,潛在風險就會無限放大,以至顛覆整個進程。中國的民間資產(chǎn)在投資管理中還處于粗淺階段,極易受政策波動的影響
。不僅經(jīng)營無序,投機色彩濃厚,還有許多非法性,減緩了產(chǎn)業(yè)化腳步資產(chǎn)的優(yōu)良化,是資產(chǎn)管理者的成就
,是企業(yè)正當?shù)睦麧檨碓?div id="d48novz" class="flower left">